财中社12月30日电星河证券发布2025年港股投资策略诠释九游会j9体育(中国)官方网站。

　　港股事迹推崇：（1）2024上半年，一齐港股营业收入同比增长2.82%，增速较2023年报上升1.48%；2024上半年，一齐港股归母净利润同比增长4.01%，增速较2023年报上升1.38%。（2）2025年策略量度总体积极有为，中央加杠杆力度增大，扩内需、促花费策略力度加大，从而有望带动上市公司事迹回升。凭证彭博一致预期，量度2025年恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数的每股相等项当今盈利（正数）分离同比增长5.33%、19.83%、5.62%。

　　港股流动性：（1）搁置2024年12月13日，港股市集合介机构中，港股通、中资中介机构、香港土产货中介机构、国际中介机构握股市值分离占比9.9%、8.3%、3.1%、43.2%，占比分离较2023年末上升2.68%、下跌0.18%、下跌0.04%、下跌0.84%，标明港股通相连了大部分外资抛售的股票。（2）瞻望2025年，好意思国经济和通胀下跌速率慢于预期，而劳能源市集还是保握韧性，导致好意思联储降息节拍或放缓。港股行为离岸市集，流动性受制于好意思联储降息节拍，外资流出或导致港股行情承压。2025年，国内将实施胁制宽松的货币策略，有望为港股带来增量资金。

　　港股估值水平：（1）港股在专家职权指数中估值处于相对低位，诱惑力较大。搁置12月13日，恒生指数PE仅为9.04倍，处于2010年以来22%分位数水平。（2）12月13日，10年期好意思国国债到期收益率为4.40%，港股恒生指数的风险溢价率达到6.64%，处于2010年以来33%分位。关于国外投资者而言，股债性价比维度港股上风并不大。10年期中国国债到期收益率为1.7771%，从而港股恒生指数的风险溢价率达到9.26%，处于2010年以来95%分位，可见港股联系于10年期中国国债的投资上风较大。

　　2025年港股投资策略：总体上，2025年港股有望在宽幅涟漪中上行。基本面方面，在一揽子存量和增量策略的缓助下，港股盈利智力有望增长。流动性方面，国外流动性受好意思联储降息放缓压制。同期特朗普上任后，若实行执意的交易策略，则外资可能因风险偏好下跌而流出港股市集。国内方面，货币策略将“胁制宽松”，南向资金有望加快流入港股市集。估值方面，港股估值处于相对低位水平，具有较强的诱惑力，中遥远建立价值较高。建立方面，第一，在国内扩内需、稳花费等策略刺激下，刻下估值水平相对较低的港股花费股有望高涨。第二，科技板块还是具备较高投资契机，尤其是东谈主工智能、花费电子、半导体等板块。特朗普当选后九游会j9体育(中国)官方网站，科技方面中国国内自主可控逻辑的遑急性擢升。同期，新质分娩力在我国经济发展中的遑急性日渐擢升，策略缓助力度加大。第三，在国外不笃定身分扰动下，港股高股息策略仍具备诱惑力，尤其是积极进行市值责罚的央企高股息所在。具体地，玄虚研讨估值水平、分成智力、事迹增速、投资者仓位等身分后，2025年，恒生玄虚行业指数中，量度投资价值排行前三的行业分离短长必需性花费、公用奇迹、资讯科技业。